战火烧到伊朗铁路 金价通胀担忧 央行却突然加码
2026-04-07 18:29:55
来源:【原创】
导语：地缘冲突向民用设施扩散，美元强势、鹰派预期施压却压不住金价？中国等央行出击购金，中长期支撑犹在，金价能否守住4600？
周二（4月7日）亚欧时段，市场目前小幅押注了特朗普继续TACO，美元小幅走弱，金价小幅上涨0.5%交投于4672美元/盎司附近，特朗普针对伊朗的协议最后期限（周三早上8点）日益临近，但撇去特朗普的摇摆发言，中东地缘局势本身正朝着更危险的方向演变。
据法尔斯通讯社消息，在以色列对伊朗铁路系统发出警告后，伊朗马什哈德铁路已暂停运营，冲突打击范围正从军事目标向民用关键基础设施扩散。
意大利国防部长克罗塞托直言，伊朗相关冲突已危及美国全球领导地位，并对核升级的失控风险表达强烈担忧。
俄罗斯外交部更是发出严厉警示，伊朗布什尔核电站若遭进一步袭击，恐引发远超切尔诺贝利核事故的灾难性辐射危机，海湾及周边区域将面临难以挽回的生态与安全后果。
这段时间持续升温的地缘不确定性并未显著提振黄金买盘，反而强化了美元的全球避险与储备货币属性，叠加市场对全球央行维持鹰派政策的预期升温，无息黄金的配置吸引力持续走弱。
随着特朗普设定的最后期限临近，黄金整体技术面与资金流向均偏向空头。
现货黄金（XAU/USD）已连续三个交易日维持弱势格局，周二欧洲早盘并未出现趋势性抛压，整体仍在前一交易日的宽幅震荡区间内运行。
美伊在最后一刻达成协议的预期持续降温，美元强势进一步压制金价，同时市场对主要央行高利率维持更久的押注，也持续强化金价下行逻辑。
当前市场普遍认为，地缘冲突推高能源价格将重新激活通胀压力，迫使美联储等央行转向更鹰派的政策路径。
特朗普升级对伊强硬表态并威胁摧毁民用基础设施，直接推动原油价格触及四周新高，伊朗方面则强硬回击，中东冲突升级风险持续攀升。
美国3月ISM服务业PMI不及预期，经济动能边际放缓，但支付价格指数大幅回升，通胀压力再度抬头，叠加上周五非农数据展现的就业市场韧性，市场对美联储“更高更久”利率路径的押注全面升温，美元多头受益，金价短期下行方向更为明确，交易员正等待美国后续宏观数据指引新的交易方向。
尽管短期地缘与利率预期压制金价，但全球央行购金浪潮为金价构筑了坚实底部。
荷兰国际集团分析师指出，全球央行已重启大规模黄金增持，2月净购金规模由波兰领衔，中国、捷克等多国央行持续加码。
即便投资端资金流入放缓，官方稳定购金、地缘风险与外汇储备多元化需求，仍将有效托底金价、限制下行空间。
世界黄金协会数据显示，全球央行在1月短暂放缓购金节奏后，2月显著提速，多国央行囤金趋势稳固，在市场波动阶段成为金价重要支撑。
中国央行的持续增持更是成为市场亮点，数据显示，3月末中国黄金储备报7438万盎司（约2313.48吨），环比增加16万盎司（约4.98吨），实现连续第17个月增持，且本月增持量较此前一年内月均10万盎司以下的均值明显提升，意味着当前价位已成为央行布局的舒适区间。
从交易逻辑来看，战争等突发事件对资产价格的影响通常不超过3个月，本次地缘冲击或更为短暂。
金价在完成能源通胀上行、利率预期推升后的阶段性调整后，市场主线将逐步回归央行购金与美联储降息周期、美元全球低位降低等核心逻辑，其中全球央行持续购金，将是中长期支撑金价的核心主导力量。
技术面现货黄金持续受到上升通道上轨压制，目前支撑在4600附近，压力在通道上轨，4700附近。
（现货黄金日线图，来源:汇通财经旗下易汇通）
北京时间18:28，现货黄金现报4663美元/盎司。
据法尔斯通讯社消息，在以色列对伊朗铁路系统发出警告后，伊朗马什哈德铁路已暂停运营，冲突打击范围正从军事目标向民用关键基础设施扩散。
意大利国防部长克罗塞托直言，伊朗相关冲突已危及美国全球领导地位，并对核升级的失控风险表达强烈担忧。
俄罗斯外交部更是发出严厉警示，伊朗布什尔核电站若遭进一步袭击，恐引发远超切尔诺贝利核事故的灾难性辐射危机，海湾及周边区域将面临难以挽回的生态与安全后果。
美元走强叠加鹰派预期黄金短期维持弱势格局
这段时间持续升温的地缘不确定性并未显著提振黄金买盘，反而强化了美元的全球避险与储备货币属性，叠加市场对全球央行维持鹰派政策的预期升温，无息黄金的配置吸引力持续走弱。
随着特朗普设定的最后期限临近，黄金整体技术面与资金流向均偏向空头。
现货黄金（XAU/USD）已连续三个交易日维持弱势格局，周二欧洲早盘并未出现趋势性抛压，整体仍在前一交易日的宽幅震荡区间内运行。
美伊在最后一刻达成协议的预期持续降温，美元强势进一步压制金价，同时市场对主要央行高利率维持更久的押注，也持续强化金价下行逻辑。
当前市场普遍认为，地缘冲突推高能源价格将重新激活通胀压力，迫使美联储等央行转向更鹰派的政策路径。
特朗普升级对伊强硬表态并威胁摧毁民用基础设施，直接推动原油价格触及四周新高，伊朗方面则强硬回击，中东冲突升级风险持续攀升。
美国3月ISM服务业PMI不及预期，经济动能边际放缓，但支付价格指数大幅回升，通胀压力再度抬头，叠加上周五非农数据展现的就业市场韧性，市场对美联储“更高更久”利率路径的押注全面升温，美元多头受益，金价短期下行方向更为明确，交易员正等待美国后续宏观数据指引新的交易方向。
全球央行掀起购金潮中国央行连续17个月增持
尽管短期地缘与利率预期压制金价，但全球央行购金浪潮为金价构筑了坚实底部。
荷兰国际集团分析师指出，全球央行已重启大规模黄金增持，2月净购金规模由波兰领衔，中国、捷克等多国央行持续加码。
即便投资端资金流入放缓，官方稳定购金、地缘风险与外汇储备多元化需求，仍将有效托底金价、限制下行空间。
世界黄金协会数据显示，全球央行在1月短暂放缓购金节奏后，2月显著提速，多国央行囤金趋势稳固，在市场波动阶段成为金价重要支撑。
中国央行的持续增持更是成为市场亮点，数据显示，3月末中国黄金储备报7438万盎司（约2313.48吨），环比增加16万盎司（约4.98吨），实现连续第17个月增持，且本月增持量较此前一年内月均10万盎司以下的均值明显提升，意味着当前价位已成为央行布局的舒适区间。
总结与技术分析：
从交易逻辑来看，战争等突发事件对资产价格的影响通常不超过3个月，本次地缘冲击或更为短暂。
金价在完成能源通胀上行、利率预期推升后的阶段性调整后，市场主线将逐步回归央行购金与美联储降息周期、美元全球低位降低等核心逻辑，其中全球央行持续购金，将是中长期支撑金价的核心主导力量。
技术面现货黄金持续受到上升通道上轨压制，目前支撑在4600附近，压力在通道上轨，4700附近。
（现货黄金日线图，来源:汇通财经旗下易汇通）
北京时间18:28，现货黄金现报4663美元/盎司。
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