黄金与原油展望：布伦特原油走高，现货黄金大幅下挫

周三（4月29日）欧盘时段，今日全球市场整体处于避险情绪主导之下，股市黄金均遭遇下行压力。核心驱动因素为原油价格持续攀升与美元走强，其中美元走强与市场对美联储维持高利率政策的预期密切相关，而原油价格上涨则受中东地缘局势紧张及阿联酋拟退出OPEC的消息共同推动。本周将迎来多份科技巨头财报及多家央行货币政策会议，市场波动性或将高于往常。就目前来看，黄金展望整体偏向看空，后续或进一步下行——尤其在原油价格持续走高的背景下。



阿联酋拟退出OPEC，原油价格陷入震荡

当前全球市场的大部分波动仍与原油市场动态紧密相关。自阿联酋拟退出石油输出国组织（OPEC）的消息传出后，原油价格波动明显加剧，这一举措被市场视为OPEC影响力弱化的重要信号，或将彻底改变全球原油市场的供需格局，对长期油价走势产生深远影响。

若OPEC对全球原油供应的影响力持续减弱，从长期来看，市场竞争有望进一步加剧，原油价格或出现回落，但这属于长期发展趋势。

短期来看，交易员仍将焦点放在霍尔木兹海峡的持续紧张局势上。截至4月28日，美伊双方就霍尔木兹海峡的控制权及通行规则各执一词：伊朗宣称已实现对该海峡的绝对控制，并要求过往船只缴纳通行费；美国则表示无需清除所有水雷即可开放海峡，双方陷入“不战不谈”的对峙僵局。受这种不确定性影响，原油价格的阻力最小路径仍为上行。

目前布伦特原油价格已突破每桶112美元关口，在连续多个交易日上涨后延续涨势，较4月27日的108.28美元/桶大幅攀升，且价格正逐步逼近中东危机高峰期的高点，这进一步加大了伊朗与美国达成协议、结束对峙的压力——毕竟油价持续高企，将给双方经济带来不小负担。

目前，原油价格的持续上涨正逐步传导至其他市场，美元及债券收益率均面临上行压力，这一组合对贵金属形成了明显压制。从市场规律来看，原油与黄金价格常呈现“跷跷板”效应，原油价格上涨往往伴随黄金价格下跌，当前这一效应表现得尤为显著。

技术分析


（布伦特原油日图 来源：易汇通）

布伦特原油日线级别已形成明确的多头反转信号：价格不仅强势站上0.618黄金分割位106.48，还有效突破了前期下降通道上轨，同时短期均线从压力彻底转为支撑，确认趋势扭转。MACD红柱持续放大，DIFF与DEA维持金叉，RSI处于中性偏强区间，多头动能稳健释放。

上方阻力层面，你判断的 “压力不强” 也得到验证：原下降通道压制已被彻底突破，0.786位置112.03附近仅为历史心理压力，缺乏密集抛压；下方均线与黄金分割位形成共振支撑，只要后续不跌破 06.48，油价打开上行空间、向112-119区间发起挑战的概率已显著提升，短期多头趋势明确。

黄金展望

收益率上升会增加持有黄金、白银等贵金属的机会成本——与债券不同，这类贵金属不产生利息收益，还需承担存储成本，因此在收益率上行时，投资者更倾向于抛售贵金属，转向收益更稳定的债券资产。

受此影响，黄金已连续第二周走低。从技术面分析，黄金价格已跌破多个关键支撑位，其中就包括此前一直发挥支撑作用的4650美元/盎司关口，目前价格在4570美元附近窄幅波动，多头动能边际放缓，市场交投趋于谨慎，投资者正静待美联储利率决议的进一步指引。


（现货黄金日图 来源：易汇通）

若抛售压力持续，现货黄金（XAU/USD）的下一个下行目标或在4500美元/盎司附近，随后是4400美元/盎司区域；长期支撑位仍维持在4000美元/盎司左右，这一位置也是机构普遍看好的长期配置关口，若能成功守住，黄金有望逐步企稳回升。

上行方面，当前阻力位位于4645-4660美元/盎司区间，这一区间也是此前的低点区域，若能有效突破该区间，将缓解短期下行压力，黄金或迎来阶段性反弹。

本周投资者还需关注哪些重点？

展望后市，投资者将迎来忙碌的一周，多项重大事件将影响市场走势。本周，谷歌母公司Alphabet、微软、亚马逊等多家科技巨头将集中发布2026年第一季度财报，市场将重点关注其云服务及AI业务表现，这将直接影响美股走势及全球风险偏好；与此同时，美联储与欧洲央行将相继公布利率决议——美联储预计维持5.25%-5.5%的利率不变，欧洲央行则可能在6月加息25个基点以应对通胀压力，两大央行的政策表态将直接影响美元走势及黄金定价；此外，多项关键经济数据也将陆续发布，进一步加剧市场波动。

不过就目前而言，只要原油价格持续走高，美元就有望获得持续支撑，而美元走强将继续压制黄金走势，短期内黄金的下行压力难以有效缓解，投资者需重点关注原油价格走势及美伊局势的最新动向。