美伊再度擦枪走火！油价波动背后的谈判韧性测试

周二（5月26日）亚欧时段国际油价展开反弹，布伦特原油涨2.5%,交投于98.75附近，目前可以看到今天美国发动打击以及伊朗强硬发言回应后油价再次展开反弹。

近期，美国与伊朗的外交博弈出现关键转折，双方围绕核问题、霍尔木兹海峡局势及冻结资产等核心议题的谈判取得阶段性进展，叠加伊朗国内释放的乐观信号，市场对美伊达成协议的预期显著升温。

但今天早上美国中央司令部发言人的消息报道，美国军队在伊朗南部执行了自卫性打击任务，美军打击了包括导弹发射场在内的多个目标，并对试图布设水雷的伊朗船只采取了行动。

同时伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊：以色列正步入其存续的最后阶段，重申此前预判——该国撑不过25年。

目前美伊谈判的利好消息与斩获实际谈判结果的矛盾笼罩着市场，美国这次出手以及伊朗的强硬态度，可以用来观察本次谈判的韧性以及市场的弹性。

核问题立场现松动，美方提销毁方案

美国总统特朗普在旗下社交平台“真相社交”就伊朗浓缩铀问题发布最新表态，提出两种处理方案：一是要求伊朗将浓缩铀立刻交给美国运回本土销毁；

二是推荐美伊协作，在伊朗境内或双方认可的其他地点完成销毁，全程需伊朗原子能组织或同级机构现场见证。

美媒Axios记者分析，这一表态显示美国在浓缩铀库存问题上的立场有所软化，正逐步趋近伊朗主张。

不过，美方仍存强硬底色，特朗普后续再次强调移交销毁的要求，暗示协议仍有破裂风险。

伊朗赴卡塔尔谈判，央行行长列席聚焦资产解冻

为推动和谈突破，伊朗首席谈判代表与外交部长率团抵达卡塔尔多哈，与卡塔尔首相举行核心会谈，议题集中在霍尔木兹海峡局势与伊朗高丰度浓缩铀储备两大关键领域。

值得关注的是，伊朗央行行长列席此次会谈，三方重点协商最终协议框架下解冻伊朗被冻结资产的相关事宜——卡塔尔正是伊朗60亿美元冻结资金的代管方，这笔资金为伊朗石油出口收入，此前受美国严格监管，仅能用于人道主义物资采购。

与此同时，伊朗国内释放乐观信号，学校、通讯等领域管控逐步放开，侧面反映伊朗高层对和谈前景持积极判断，为谈判推进营造内部氛围。

巴基斯坦坚守中立，斡旋角色关键

在美伊博弈中，巴基斯坦持续扮演中立调停者角色。当地时间5月26日，巴基斯坦国防部部长阿西夫明确表态，巴方不会加入任何与以色列关系正常化的“亚伯拉罕协议”，也不接受与自身基本理念冲突的协议。

此前，特朗普曾呼吁沙特、卡塔尔、巴基斯坦等斡旋国加入该协议，否则不得参与美伊谈判斡旋，同时要求伊朗若达成协议也需加入，但巴基斯坦的中立立场为美伊对话保留了关键沟通渠道。

霍尔木兹海峡通航回暖，航运限制逐步解除

作为全球能源运输咽喉，霍尔木兹海峡承载着全球约20%的石油和天然气运输量。

自冲突爆发以来，伊朗切断几乎所有非伊朗籍船只通航通道，导致全球能源供应链受阻、价格高企。

随着和谈推进，通航状况持续改善：伊朗革命卫队海军宣布，过去24小时内，32艘油轮、集装箱船及商船获许可通过海峡；

此前被困近三个月的伊拉克原油超级油轮已驶往中国，另有三艘液化天然气运输船分别驶向巴基斯坦、中国和印度。

根据双方拟达成的谅解备忘录，伊朗承诺30天内清除海峡水雷、停止征收过路费，协议将给予谈判代表60天时间敲定最终条款。

盛宝证券首席策略师查鲁·查纳纳指出，霍尔木兹海峡重启能显著缓解石油供应、通胀压力等极端风险，但真正考验在于油轮自由通行、航运保险费率回落等实际执行层面，短期内市场或维持时断时续的风险特征。

市场乐观情绪蔓延，美债收益率全线下跌

金融市场对美伊和谈进展反应积极。美国金融市场在假期后恢复交易，受协议乐观预期推动，美债收益率全线走低：两年期收益率下跌7个基点至4.05%，十年期下跌7个基点至4.49%，三十年期下跌5个基点至5.02%。

皇家银行分析师阿巴斯·凯什瓦尼提示，鉴于此前协议希望多次落空，市场仍存谨慎情绪，但谈判进展有望推动能源价格与通胀预期进一步下降，持续压低收益率。

总结与技术分析：

目前结合市场上的细节，包括美国对核问题表达松动，以及伊朗谈判团队里有央行行长（谈判涉及冻结资金的解封落地），还有民用设施的开放都暗示着和谈顺利的进程，但是美军的攻击和哈梅内伊强硬的发言又在测试整体谈判进程的稳定性。

目前油价展开反弹，其一是地缘不确定性带来的风险溢价，此外是全球库存周期导致未来的补库行为，后续观察重点是油价反弹是否会不及预期即今天就开始走弱，如果出现走弱说明美伊对谈判的压力测试得到了市场的认可。

基本面上需要继续跟踪霍尔木兹海峡的通行情况以及美伊关于核问题的描述方式以及描述频率。

技术面布伦特原油自0.618分位处开启反弹，目前压力在跳空缺口以及5日线附近。


（布伦特原油期货合约日线图，来源:汇通财经旗下易汇通）

北京时间15:56，布伦特原油期货合约现报99.22美元/桶。