三重利空压制澳元：地缘避险、CPI谨慎情绪、国内加息预期消退

周三（6月10日）欧洲时段，澳元兑美元维持震荡格局，当前交投于0.7015附近。

目前汇价主要受两大因素拖累：一是特朗普威胁对伊朗进行报复，地缘紧张局势升温推动资金流向美元等避险资产；二是市场在周三美国CPI数据公布前保持谨慎。

与此同时，澳大利亚国内方面，澳大利亚国民银行（NAB）经济学家撤销了对8月加息的预期，认为现金利率已见顶于4.35%。

地缘政治：特朗普威胁报复伊朗，避险情绪打压澳元

中东局势在6月9日至10日骤然升级。美国总统特朗普9日指示美军对伊朗发动“自卫性”打击，以回应当天早些时候美军一架“阿帕奇”武装直升机在霍尔木兹海峡被击落的事件。据美国官员消息，美军已对霍尔木兹海峡周边多套伊朗防空系统和雷达系统发动打击。作为回应，伊朗伊斯兰革命卫队宣布“已向地区内美国目标发射导弹和无人机”，伊朗南部霍尔木兹甘省锡里克、格什姆岛等多地传出爆炸声。伊朗外长阿拉格齐警告称，伊朗武装力量绝不会对任何攻击或威胁置之不理。

油价随后有所回升，WTI原油反弹至88.50美元/桶附近。美元指数则维持高位震荡格局。地缘风险的升温使资金从澳元等风险敏感货币流向美元，成为澳元承压的直接原因。

美国经济数据：小企业信心下滑，通胀预期仍存

美国经济数据方面，全美独立企业联合会（NFIB）公布的小型企业乐观指数在5月进一步降至95.3，不仅低于市场预期，也显著低于52年历史平均值98.0。这一数据表明，尽管美国整体经济保持一定韧性，但占就业市场重要份额的小型企业对经济前景的乐观程度正在持续下降。中小企业主普遍反映出两方面的压力：一是投入成本持续上升，尤其是能源和原材料价格的上涨挤压了利润空间；二是融资环境趋紧，借贷成本上升使得扩张计划被迫推迟。

调查中一个值得关注的信号是，高达34%的受访企业计划在未来三个月内提高产品售价。这一比例处于历史高位，意味着小型企业正在将上游成本压力向下游消费者传导。如果这一提价计划普遍落实，将进一步支撑服务业通胀，使整体通胀回落变得更加困难。这对于正在观察通胀走势的美联储而言，无疑是一个需要警惕的信号。

劳动力市场方面，调查显示小企业的招聘计划有所减少，反映出企业对未来需求的不确定性增加，因此在人力扩张上趋于谨慎。然而，用工短缺的问题并未因此缓解，尤其是在农业和批发贸易等行业，企业仍然难以找到合适的员工。这种“招聘意愿下降但用工缺口持续”的结构性矛盾，表明美国劳动力市场的调整并非简单的需求降温，而是存在供需错配的深层次问题。这也意味着，即便就业增长放缓，薪资上涨的压力可能仍将持续，从而为通胀提供支撑。

市场焦点：美国CPI数据即将公布

市场目光正高度聚焦于周三晚间公布的美国5月消费者价格指数（CPI）数据。这不仅是本周全球宏观层面最重要的经济指标，也将首次揭示美伊冲突升级后能源价格攀升对通胀的实际影响程度。
自上周美军直升机在霍尔木兹海峡被击落、美国对伊朗发动报复性打击以来，国际原油价格持续维持在90美元附近，能源成本的上升正在通过汽油、运输和电力等渠道逐步向终端消费品传导。市场参与者希望通过本次CPI数据，评估这一轮地缘驱动的通胀压力究竟有多大。

在通胀前景尚不明朗的背景下，据媒体发布的一项针对经济学家的调查显示，大多数受访者预计美联储将在今年剩余时间内维持利率不变。
具体来看，在接受调查的102位经济学家中，近70%预测联邦基金利率到2026年底将维持在3.50%-3.75%的当前区间。这一判断基于一个核心假设：通胀虽然可能保持粘性，但不足以迫使美联储重新启动加息。

然而，利率期货市场的定价则显得更为谨慎。目前市场已计入年底前约22个基点的加息幅度，这表明部分交易员并未完全排除年内进一步紧缩的可能性。
与此同时，部分联邦公开市场委员会（FOMC）成员近期也已公开提出，如果通胀下行停滞或重新加速，今年晚些时候可能需要再次加息。这种经济学家共识与市场定价之间的分歧，恰恰反映了当前宏观环境的高度不确定性。
若本次CPI数据超预期上行，市场的加息预期将进一步升温，美联储的政策路径也将面临重新评估。

澳大利亚国内：消费者信心下滑，NAB撤销加息预期

在澳大利亚国内，高通胀和持续攀升的汽油价格正在对家庭预算形成双重挤压，导致6月消费者信心指数再度下滑。澳大利亚家庭正面临生活成本持续上升的压力，尤其是燃油价格的上涨直接增加了通勤和物流成本，进一步削弱了消费意愿。零售商普遍反映，非必需品的支出正在放缓，消费者更加倾向于储蓄和购买必需品。这种谨慎情绪如果持续蔓延，可能对未来几个月的消费支出和经济增长构成拖累。

不过，并非所有信号都指向恶化。根据澳大利亚国民银行（NAB）发布的调查数据，5月澳大利亚商业状况趋于稳定，表明企业端的韧性依然存在。尽管需求有所降温，但服务业和资源相关行业的活动仍保持一定动能，就业条件也未出现急剧恶化。这种“家庭谨慎、企业持稳”的分化格局，使得澳大利亚经济的整体前景变得更加复杂。

在货币政策预期方面，NAB首席经济学家萨莉·奥尔德给出了明确的修正判断。她表示，该行已调整了对澳储行（RBA）进一步收紧政策的预期。奥尔德指出：“我们不再预期澳储行会在8月加息25个基点，目前认为现金利率已在当前4.35%的水平见顶。”这一判断基于近期消费疲软、通胀压力边际缓解以及全球经济不确定性上升的综合评估。

回顾此前，澳大利亚央行今年已经进行了三次加息，试图遏制顽固的通胀。然而，随着家庭部门承受的压力日益显现，继续加息的边际效用正在下降，而经济受损的风险却在上升。NAB此番调整立场，可能预示着更多市场参与者将重新评估澳储行的政策路径。若未来通胀数据不再超预期上行，澳储行可能选择按兵不动，甚至为后续经济下行风险预留政策空间。对于澳元而言，加息预期的消退意味着失去了一项重要的利率支撑，这可能使澳元在短期内继续承压。

技术面分析

澳元兑美元日线级别呈现高位回落态势，价格自阶段高点0.7277快速下行，目前汇价已跌破 MA20、MA50均线，短期趋势偏弱。均线系统显示，价格跌破20日均线后向下考验前期平台支撑0.7004一线，若有效跌破，下行空间或将打开。

MACD指标中，DIFF线位于DEA线下方，柱体持续为负，空头动能仍在释放。RSI指标回落至36附近，接近超卖区间，短期或存在技术性反弹需求，但尚未出现明确企稳信号。

综合来看，澳元兑美元短期处于调整周期，上方0.7174附近为前期平台与100日均线压力位，反弹至该区域或承压；下方关键支撑位于0.7000一线，若跌破则下看前期低点0.6832。操作上建议以震荡偏弱思路对待，关注支撑位的有效性及反弹力度。


（澳元兑美元日线图，来源：易汇通）

北京时间6月10日16:21，澳元兑美元报0.7014/15。