霍尔木兹海峡航运回暖，但出口瓶颈并未解除

美伊持续开展谈判寻求缓和局势，霍尔木兹海峡船舶通行量小幅回升。此前双方谅解备忘录破裂，接连两周爆发相互打击行动。伴随美军在约旦遇袭，美方重启对伊朗打击，海湾区域安全形势再度恶化，埃及港口亦发生LNG船舶遇袭事件。

从航运数据来看，航道拥堵有所缓解，但多重风险持续压制原油出口，红海各大咽喉要道航运活跃度分化，全球能源运输依旧面临严峻地缘挑战。

霍尔木兹海峡通行小幅回暖，原油出口瓶颈难以根除

航运机构克普勒（Kpler）数据显示，周三（7月29日）合计14艘大宗商品船舶双向穿越霍尔木兹海峡，较上周个位数通行量明显改善。

不过美方短暂四天停火，并未扭转海湾原油出口低迷现状。区域原油装船规模六周以来首次下滑过半，积压油轮只是在波斯湾与阿曼湾之间转移，滞港问题并未得到解决。海上安全风险、高昂战争保险费、伊朗海上拦截行动仍是主要阻碍。船对船转运仅能调节库存，无法扩大出口总量，相比层出不穷的地缘消息，真实航运数据更能客观判断能源供给基本面。

航运市场传来最新租船动态，卡塔尔的阿尔·阿里什号驶出波斯湾，运出该国三周首船液化天然气。一艘超大型油轮敲定意向租约，日租金接近50万美元，负责将海湾原油运往亚洲大国。

美国能源部长克里斯·赖特（Chris Wright）表示，在美国军方护航支持下，过去一周每日约650万桶原油通过霍尔木兹海峡外运，助力区域恢复原油与成品油全球供应。

航道船舶动态持续变化，一艘挪威籍成品油轮准备驶离海峡；两艘关联伊朗的苏伊士型油轮停泊在伊朗阿巴斯港附近待命；亚洲大国租船企业敲定超大型油轮“牙买加繁荣号”，将于8月3日在波斯湾装运原油。

红海航道冷暖不均，曼德海峡通行规模明显回落

红海南部曼德海峡航运活跃度下滑，周三仅有21艘货轮双向通行，远低于前一日38艘。当前仅有俄罗斯原油通过这条航道外运，总量约350万桶，部分船只选择关闭定位系统隐蔽航行。多艘大型油轮先后出现关闭船舶信号的情况，不少船东重新规划航线。部分船舶敲定8月沙特延布港装船计划，可选择曼德海峡航线前往韩国。

红海北部风险进一步升温，周三晚间两艘液化天然气船在埃及达米埃塔港遭到袭击，事发地临近苏伊士运河入口，暂无主体认领袭击责任。多艘原定驶向亚洲的超大型油轮更改目的地，奔赴埃及地中海沿岸西迪基里尔港。另有三艘自延布港出发的油轮在港口外原地待命，最终航行目的地依旧不明。

总结

综合来看，霍尔木兹海峡航运虽出现边际改善信号，但地缘冲突带来的长期制约因素并未消失，原油出口运力难以快速修复。红海航道风险持续扩散，船舶绕行、关闭定位、临时变更航线成为常态。

持续紧张的地缘局势推高航运成本，扰动全球油气运输链条，后续地缘局势演变，将持续左右能源供给预期与国际油价走势。