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• 【中东原油现货涨跌互现，阿曼与穆尔班走软，杜拜溢价微升交投活跃】 ⑴ 周三，中东原油基准现货溢价涨跌互现，阿曼和穆尔班的溢价下跌，而杜拜原油的溢价则因交易活动改善而微幅上扬。 ⑵ 现金杜拜相对于互换合约的溢价上升2美分，至每桶64美分。 ⑶ 普氏能源资讯的数据显示，全球石油定价机构公布的阿曼原油价格为每桶62.37美元，较上一交易日下跌；其与杜拜原油的价差收窄至0.81美元。 ⑷ 现货市场交易活跃，包括埃克森美孚、壳牌、Equinor、恒力集团在内的多家公司向嘉能可交付了多批于2025年2月装船的上扎库姆原油。 ⑸ 普氏能源资讯的交易数据显示，这些交易的成交价格集中在每桶62.20至62.25美元的狭窄区间内。 ⑹ 市场整体在等待美联储利率决议和地缘政治进展的同时，表现出谨慎的横盘整理态势，但特定品级原油的现货溢价变动和密集交易表明区域供需结构存在微调。 ⑺ 未来需关注美国原油产量预期上调对全球供应格局的潜在影响，这可能压制原油的整体溢价空间。 12-10 18:07
• 【德债收益率飙升，欧央行转鹰彻底扼杀降息预期，欧美政策分化加剧】 ⑴ 德国10年期国债收益率周三上涨逾4个基点至2.89%，创下九个月（自3月以来）新高，因交易员排除了欧洲央行进一步降息的可能性，并聚焦于晚些时候的美联储会议。 ⑵ 此番跳升源于周一欧洲央行执委伊莎贝尔·施纳贝尔的言论，她表示欧元利率的下一次调整更可能是上调，并警告维持利率不变过久可能导致货币政策被动放松。 ⑶ 包括法国央行行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦在内的其他欧洲央行管委周三也表态，预计将维持利率在当前水平。市场目前认为本轮周期内欧洲央行进一步宽松的可能性已近乎为零。 ⑷ 在法国，10年期收益率亦上涨4个基点至3.60%，同样处于3月以来的高位。但由于其涨幅略小于德债，法德10年期利差收窄至71个基点左右，为8月以来最窄水平。 ⑸ 意大利10年期收益率同步走高4个基点至3.59%。 ⑹ 当前格局的核心是，欧洲央行明确的鹰派转向正推动其与美联储的政策路径显著分化。市场已将欧洲央行的“更高更久”预期充分定价，而对美联储未来降息路径的押注则仍具不确定性。 ⑺ 这种政策预期差是支撑欧元兑美元走强的主要逻辑，并持续对欧洲股市估值构成压力。未来市场波动将取决于美联储点阵图是否向欧洲央行的鹰派立场靠拢。 12-10 18:06
• 【意大利短债拍卖遇冷，需求疲软，收益率攀升显压力】 ⑴ 意大利财政部周三拍卖了90亿欧元于2026年12月到期的短期国库券。 ⑵ 此次拍卖的平均收益率为2.181%，相比前次同类拍卖，收益率上升了12个基点。 ⑶ 拍卖的投标覆盖率为1.41倍，显示市场认购需求相对疲软。 ⑷ 拍卖数据显示，在工业产出数据意外疲软的背景下，投资者对意大利短期债务工具的需求有所降温，要求更高的风险溢价。 ⑸ 收益率的上行可能增加意大利的短期融资成本，未来需关注其更长期债券的拍卖情况，以评估市场信心是否出现更广泛的动摇。 12-10 18:02
• 【英债拍卖临近，2035年券显现价值洼地，收益率攀升或提供入场良机】 ⑴ 加拿大皇家银行资本市场策略师指出，2035年10月到期的英国国债交易估值偏低，在周三（北京时间18:00）该债券拍卖后，其表现可能改善。 ⑵ 英国债务管理办公室计划拍卖45亿英镑的该期国债。 ⑶ 根据Tradeweb数据，2035年10月到期英国国债的收益率已从12月初的4.543%升至4.616%。 ⑷ 收益率的攀升反映了拍卖前的市场供需调整，但也使该债券的相对价值吸引力增加，可能吸引配置盘在拍卖后入场。 ⑸ 投资者正关注此次拍卖的需求情况，若需求稳健，可能缓解市场对英国长期债务供应的忧虑，并为该券种价格提供短期支撑。 12-10 17:57
• 英国工会Unite：莱斯特郡Arriva司机罢工在薪酬方案改善后暂停 12-10 17:57
• 乌克兰能源部副部长：俄罗斯在过去24小时内袭击了敖德萨地区的天然气输送系统 12-10 17:57
• 【日债长端承压，40年期遭抛售，市场静待20年期新债考验】 ⑴ 周三全天，日本国债期货走势缺乏明确方向，而40年期债券在下午3点收盘前持续面临卖压。 ⑵ 期货开盘后早盘上涨，推动10年期收益率下行0.5个基点至1.955%，但涨幅短暂。随后期货回落，因现货债券疲软，尤其是20年和30年期品种，其收益率分别上升1个基点至2.955%和3.39%。 ⑶ 午盘时段，40年期收益率一度跟随上涨2个基点至3.71%，但随着20年期债券获得买盘而快速回落。截至午盘，20年期收益率下降1个基点至2.935%，30年期收益率持平于3.38%，40年期收益率则上涨1个基点至3.70%。 ⑷ 日本央行进行了常规债券购买操作，其中1-3年期品种操作结果弱于预期，导致午后2年期债券走软。 ⑸ 临近下午3点收盘，非活跃的40年期债券（JU17）遭遇抛售，推动30年和40年期收益率走高，其中JU17收益率跳涨5个基点。 ⑹ 整体市场交投清淡，但部分地区性账户有意买入2年和5年期债券。 ⑺ 值得关注的是，10年期收益率全天保持稳定，因市场预期日本大型银行将提供支撑。三菱日联金融集团全球市场主管关户博之表示，该行自10年期收益率升至1.65%上方以来一直在谨慎增持日债，若收益率升破2%将加快购买步伐。 ⑻ 明日市场焦点将集中于20年期国债拍卖。预计长端收益率在拍卖前将如12月4日30年期拍卖前一样走高，因交易商库存沉重且寿险公司一直在抛售非活跃的30年期债券，其承接能力有限，他们希望收益率在拍卖前尽可能上升以利新债发行。 12-10 17:56
• 【法债曲线形态异动，长短端相对价值扭曲，统计溢价显著】 ⑴ 在调整了方向性因素后，法国国债收益率曲线中5年期与30年期部分的斜率目前呈现出平坦化的态势。 ⑵ 根据为期三个月的恒定到期收益率回归分析，30年期法国国债收益率相对于经过贝塔调整后的5年期收益率，呈现出4.7个基点的溢价，这相当于2.2个标准偏差。 ⑶ 这一数据表明，法国长端国债相对于短端的价格已变得“昂贵”，其定价显著偏离了基于近期历史关系的正常范围，曲线形态出现统计意义上的扭曲。 ⑷ 这种平坦化并伴随长端溢价的格局，可能反映了市场对法国长期通胀风险或财政前景的特定担忧，压低了长期债券价格（推高收益率），或是短期债券因流动性或政策预期影响而受到追捧。 ⑸ 交易员需关注这一扭曲是会因市场自我修正而回归常态，还是预示着法国国债市场对长期基本面风险的定价发生了结构性变化。 12-10 17:56
• 【德债收益率曲线急剧扁平化，短端重压创阶段新低，长端遭遇强阻】 ⑴ 德国国债5年期与30年期收益率利差再次收窄，跌破96个基点，触及11月7日95个基点的低点，短端债券面临沉重卖压。 ⑵ 该利差在10月30日曾创下91.5基点的低点，当前上方可能的阻力位在100基点，进而看11月21日106.5基点的高点，以及9月3日111基点的高点。 ⑶ 5年期收益率现已突破2.50%，下一个目标位是2.55%，随后是3月6日的2.61%。 ⑷ 30年期收益率未能创出新高，其上行受到昨日高点3.485%以及3.50%区域的压制。 ⑸ 值得注意的是，当前30年期收益率仍处于2011年以来的最高水平，上方在3.80%区域存在来自2011年的密集阻力区。 ⑹ 收益率曲线的急剧“熊市扁平化”（短端利率升幅大于长端），反映出市场对欧洲央行短期内维持紧缩政策或放缓降息步伐的预期增强，同时长债收益率受制于历史高位阻力及经济衰退担忧。 ⑺ 未来曲线形态的变化，将紧密取决于欧元区通胀数据与欧洲央行对利率路径的沟通，任何短端利率的进一步飙升都可能加剧曲线的扁平化趋势。 12-10 17:56
• 【尼日利亚发力减排增效，油气公司签署协议捕捉燃除气】 ⑴ 尼日利亚的Heirs Energies公司与国家石油公司NNPC周三宣布，已与五家投资者签署协议，旨在捕捉并商业化利用原本会通过燃烧（燃除）而浪费的天然气。 ⑵ 这些协议是尼日利亚运营商为减少温室气体排放和增加国内供应而进行的更广泛努力的一部分，涉及Heirs Energies运营的17号石油开采租约内约1800万标准立方英尺/日的天然气。 ⑶ 尼日利亚拥有非洲最大的已探明天然气储量，正押注于天然气以推动工业增长并减少排放，其“天然气十年”政策旨在增加国内供应、减少燃除并扩大液化天然气出口。 ⑷ 但世界银行近期数据显示，2024年该国天然气燃除量增加了12%，突显了减排挑战。 ⑸ 政府数据显示，尽管承诺停止常规燃除，尼日利亚去年仍燃除了价值10.5亿美元的天然气，估计排放了1600万吨二氧化碳。 ⑹ Heirs Energies首席执行官奥萨·伊吉霍恩表示，天然气是尼日利亚发展道路的核心，公司正将废物转化为价值，加强国内能源供应，并支持在17号租约内的负责任运营。 ⑺ 分析师指出，基础设施缺口、电力市场的支付风险以及国际石油公司撤资后的融资限制，都是尼日利亚取得进展的障碍；尽管监管机构去年开出了6.02亿美元的燃除罚款，但执法力度仍然薄弱。 ⑻ 尼日利亚政府已重新启动其天然气燃除商业化计划，并为新的开采租约设定了脱碳目标，但执行情况参差不齐。 ⑼ 本月初，收购了壳牌在尼日利亚陆上资产的Renaissance Africa Energy公司启动了一个减燃项目，旨在收集尼日尔三角洲油田的伴生气，并将其输送至管道，以供应国内管网及尼日利亚液化天然气公司的邦尼工厂。 ⑽ Renaissance公司表示，该项目将增加约1亿标准立方英尺/日的供应。 ⑾ 这些举措标志着尼日利亚在能源转型与经济效益结合上迈出重要步伐，但长期成效仍取决于基础设施建设、政策连贯性及资金到位情况。 12-10 17:54