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知秋 2026-06-10 19:06:19

【财信期货：有色品种震荡分化贵金属承压碳酸锂反弹1.27%】 ⑴ 宏观面，美伊局势升温，叠加此前非农就业数据远超预期，市场对美联储年内加息预期大幅上升，对有色金属价格形成压制。铜方面，长期矿端持续偏紧加上不断出现的供应扰动使得铜价下方支撑有所抬升，需求端随铜价回调，下游刚需采购意愿回暖。中长期来看，矿山复产推迟，铜价仍有支撑，不过宏观加息预期升温，短期预计价格区间震荡运行。 ⑵ 铝方面，海外供应缺口预计为铝价提供较强底部支撑，但国内库存仍高企。宏观扰动导致美元偏强运行使铝价承压，综合基本面情况来看，预计铝价短期震荡偏弱运行为主。 ⑶ 锌方面，矿端扰动，海外加工费持续走低，供应收缩预期强烈，提供底部支撑，但需求端进入淡季消费不佳。地缘局势不稳，基本面提供底部支撑，但考虑到宏观扰动，预计短期价格区间震荡运行。 ⑷ 贵金属方面，美军报复性打击伊朗，伊朗南部多地发生爆炸，地缘局势推升油价上涨预期，加剧本已高企的通胀压力，强化美联储加息预期，贵金属大幅下行。今晚将公布的美国5月CPI数据对美联储后续动作将起到指引作用，若CPI数据高于预期，贵金属价格或有继续下行的风险。中长期关注美联储6月议息会议加息路径指引。 ⑸ 碳酸锂主力合约震荡收涨1.27%，报167400元/吨。市场核心矛盾集中在高位期货仓单的库存压制与上游锂矿持续紧缺的原料支撑相互对冲。尽管仓单总量仍处历史高位，但近期已小幅回落，叠加电池厂前往交割库提货，仓单消化力度有所增强，下游磷酸铁锂行业排产平稳、需求保有韧性。另一方面，5月澳矿对华发运、智利锂盐出口同步走弱，津巴布韦矿发货延迟风险显现，原料供应瓶颈短期难以缓解。同时硫磺涨价推升磷酸铁成本，制约下游主动备货与锂价反弹高度。短期内预计碳酸锂维持震荡反弹节奏。现货方面，电池级碳酸锂涨1600元至165650元。

* 指导仅供参考，不作为交易依据

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